从”普惠减税”到”定向抢商”。2026年上半年，越南、马来西亚、柬埔寨、阿根廷等”一带一路”沿线国家密集出台投资激励新政，整体逻辑出现根本性转折：优惠不再按”是否投资”发放，而按”投资什么、带来什么”发放，从普惠减税全面转向定向抢商。
越南：取消”2免4减半”，改分层激励。2026年3月1日，越南新《投资法》（第143/2025/QH15号）生效，3月31日配套的第96号决议（96/2026/NĐ-CP）进一步明确优惠框架。最大变化是废除工业园普适性的”2免4减半”企业所得税优惠，改为分层定向激励：特级项目（数字技术、大型绿能、高端装备）可享”4免9减半”，一级项目（高新零部件、环保装备等）适用”2免4减半”；一般加工制造被排除在普惠之外。同时，非敏感行业外资可”先设企、后补投资手续”，落地周期缩短2—4个月。
马来西亚：NIF框架，激励与绩效挂钩。马来西亚2026年3月1日起实施新投资激励框架（NIF，先适用于制造业），设置两类互斥工具：特别税率（STR）最长15年，一般项目0%—10%；投资税补贴（ITA）最高可抵减100%合格资本支出的70%—100%法定收入。NIF强调”绩效承诺”，通过国家投资愿景评分表从经济复杂度、优质就业、本地供应链等六维度量化评估，任一年度未达标则当年优惠自动失效。
柬埔寨与阿根廷：绿能与长锁定期。柬埔寨落实《国家电动汽车发展政策（2024—2030）》，分两阶段将电动车电机、电池、整车及充电器进口关税逐步降至0%，加速本地电动化转型。阿根廷则于5月递交《超大型投资激励制度》（Súper RIGI）法案，最低投资10亿美元，所得税15%、股息3.5%，并拟提供长达30年的税收与监管稳定性承诺，重点利好铜矿、锂电与电动汽车制造。
整体看，各国正用”重实质运营”替代”重准入”，政策红利向高附加值产业与深度本地化能力倾斜。
